2026-08-14
当前位置: 首页 行业资讯 海内资讯 正文国联平易近生证券：燃机景气扩散 财产链市场均进入增加快车道字体： 
发布日期：2026-07-13来历：智通财经阅读次数：106智通财经APP获悉，国联平易近生证券发布研报称，于AIDC电力需求驱动下，燃气轮机行业进入长景气上行周期，海外龙头定单与价格指数同步抬升、办事占比高企带来估值中枢上移，海内财产链依附国产替换与扩产能力加快承接外需外溢。该行建议重点存眷3条主线：一是看好国产燃机整机和集成龙头;二是器重进入海外主机厂供给系统的焦点零部件厂商和配套装备厂商;三是看好深度绑定自然气发机电供给系统的标的。国联平易近生证券重要不雅点以下：
全世界燃机高景气
AI算力、电网更新与煤改气三重驱动全世界燃气轮机行业正迎来新一轮强劲上升周期。需求侧由三年夜焦点动力配合驱动：AI算力快速增加带来电力刚需，数据中央功耗呈指数级增加，燃气发电依附不变性高、占地小、可实现24x7不间断供电的上风，成为北美科技巨头AI数据中央供电的焦点选项;全世界能源转型趋向下，自然气作为过渡燃料鞭策煤改气进程;存量机组进入更新换代岑岭，发财经济体跨越50%的电网基础举措措施利用年限跨越20年，催生装备更新与维保需求。
焦点供电方式首选重燃，轻燃替补重型燃气轮机是年夜型电站及结合轮回电厂的主力电源，单机功率50MW以上，H/J级结合轮回效率超60%，具有年夜功率、长命命、高不变性上风，是基荷供电最优方案。航改型燃机与轻型燃机定位矫捷替补，具有快速启停能力，且能经由过程模块化设计实现快速部署，适配漫衍式能源、调峰与快速补能场景。
全世界燃气轮机市场
海外扩产配景下国产替换机缘凸显全世界燃气轮机整机市场出现高度集中的寡头垄断格式，GEV、三菱重工、西门子能源合计盘踞约85%的市场份额。当前三年夜主机厂均进入定单与产能双扩张阶段，而由此带来的焦点零部件供给欠缺已经成为制约全世界主机厂产能开释的要害瓶颈，这为国产零部件切入全世界供给链创造了汗青性窗口。
自然气发机电
中小功率场景的快速相应之选自然气发机电依附设置装备摆设周期短、部署矫捷、环保经济上风，成为中小功率场景中快速相应电力需求的首选方案。其交付周期18-36个月，显著短在重型燃机3-5年，有用承接燃机供应外溢需求，于数据中央备电、漫衍式发电、工业负荷场景快速渗入，卡特彼勒、瓦锡兰等行业龙头企业连续斩获年夜额定单，行业进入高景气扩容期。
航改燃机
航空技能衍生，快速调峰利器航改燃机由航空策动机焦点机改型而来，继续其高效率、轻量化、快速启停特征，是电网调峰与漫衍式能源焦点设备。全世界市场由GEV、西门子、贝克休斯主导，合计盘踞约三分之二份额。它的焦点运用场景集中于快速调峰电站、漫衍式能源、海上油气平台等范畴，依托航空技能积淀与退役航发残值再造上风，持久增加稳健。
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